近日，77779193永利官网葉茂升副教授在SSCI期刊《international finance》上發表學術論文，随後被國内知名研究機構澎湃研究所全球智庫轉載評論，文章題目為“The impact of Sino-US trade friction on the performance of china’s textile and apparel industry”，文章DIO:https://doi.org/10.1111/infi.12413，77779193永利官网為該論文的第一作者單位。

葉茂升為該論文第一作者，其合作者包括複旦大學沈煌南教授、英國薩裡大學埃裡克·高爾森高級研究員、南昌大學李建強教授以及北京大學李雨婷博士等。該文研究中美貿易摩擦對中國資本市場産生了持續影響，文章以“貿易戰”為關鍵詞搜索，發現中美貿易談判過程中的每個重要事件都伴随着“脈沖”峰值的出現，這些峰值的高度和持續時間對應着中美貿易摩擦中标志性事件的高潮，就其社會和心理影響而言，客觀上勾勒出這一過程中具體事件的波動特征。

本文研究與最近一些研究結果形成了鮮明的對比。針對生産網絡中企業的風險和與消費者的距離（即上遊性）之間的關系進行的經驗和理論研究發現，距離消費者更遠的企業可能承受更高的市場風險（Gofman,Segal,and Wu,2020）。然而，本文上遊紡織企業對貿易戰的反應程度不敏感的可能原因是，美國第一輪征收關稅的産品不包括紡織和服裝産品，因此，在早期市場，美國單邊貿易保護政策對上遊紡織企業的影響并不是很大。由于下遊紡織企業更注重産品營銷和廣告投入，加上美國單邊貿易保護政策造成的紡織産品總需求的外部收縮，下遊紡織企業遭受的負面沖擊可能更大。另一種可能的原因是貿易戰從下遊企業向上遊企業傳導存在時滞效應。

本文研究成果被澎湃新聞旗下全球智庫機構——澎湃研究所轉載評論，認為這一研究結果令人印象深刻，說明中國股市因美國政府發起貿易戰而産生的恐慌情緒逐漸趨于緩和，市場反應較為理性。這也說明中國紡織服裝企業對美國貿易制裁有較強的風險抵禦能力。這可能是因為中國作為全球最大的紡織服裝生産國和出口國，不僅擁有強大的規模和成本優勢，而且擁有其他國家難以突然替代的完整産業鍊配套體系。因此，即使美國政府對中國實施更嚴厲的貿易制裁，似乎也不太可能從根本上搞垮中國的紡織服裝業。

葉茂升簡介：77779193永利官网副教授，經濟學博士，南京大學長江産業經濟研究院特聘研究員、湖北省美國經濟學會理事。長期從事全球價值鍊分工與産業國際競争力、國際貿易等相關領域研究，出版專著一部；先後主持國家哲學社會科學辦公室立項的國家高端智庫項目3項（其中1篇報告獲國家領導人批示）、湖北省人民政府智力成果采購項目1項，湖北省軟科學、省教育廳人文社科重點項目等4項，參與湖北省經信廳紡織産業鍊規劃、仙桃紡織産業五年規劃等編制工作。近年來，縱橫向科研到賬經費累計達50萬餘元；在《International Finance》《Environmental Science and Pollution Research》《國際貿易問題》《國際商務》《福建論壇》和《國際商務研究》等SSCI、SCI、CSSCI等國内外重要學術期刊上發表論文40餘篇，先後榮獲湖北省社會科學優秀成果獎三等獎1項、湖北省人民政府發展研究獎三等獎1項、湖北省高等學校人文社科優秀成果獎三等獎1項，中國紡織工業聯合會經濟研究成果獎一等獎1項、二等獎1項、三等獎2項。